非死book兩大陣營激辯“鉆石底”

非死book 到底有沒有“鉆石底”？這是不少華爾街人士的疑問。

社交網絡巨頭 非死book 的股價表現與數月之前的業內預期相去甚遠，解禁壓力更讓 非死book 壓力重重。非死book 的命運也反映了美國兩種商業文化的碰撞：硅谷文化和華爾街文化。面對 非死book 的“變臉”，投資者逐漸分成了兩派：現實主義者選擇見好就收，理想主義者則堅守陣地。

現實主義者：

商業模式缺乏創新

現實主義者以 非死book 的一些早期投資者為代表。非死book 早期投資人之一、公司董事會成員泰爾在上周 非死book 股票限售期結束后的兩天內拋售了 2010 萬股，套現近 4 億美元。許多投資者在想，非死book 董事會成員是否在向其他投資者暗示，拋售 非死book 股票的時機到了。

對此，MarketWatch 專欄作家辛奈爾指出，非死book 早期投資人、公司管理層成員都將賣出手中的股票，哪怕股價已經不及當初，但他們還是可以賺到一大筆錢。他們比散戶投資者更清楚：越來越多的 非死book 用戶都是通過移動設備，而非臺式機登錄網站，公司盈利前景也變得越來越暗淡。

從投資者的討論中不難看出，高估值、爛表現之后產生的首要疑問，是社交媒體公司能否建立起有效的商業模式，市場對 非死book 的最大擔憂依然是其自身的盈利模式和業績增長潛力。

目前，非死book 收入的 85% 來自廣告費，高度單一。而在移動電子設備領域，非死book 發展緩慢，缺乏新的業績增長點。今年 6 月，約1.02億用戶僅通過移動設備訪問 非死book，較 3 月份增長了 23%。投資機構 BTI 分析師格林菲爾德表示，非死book 目前面臨的問題，就是如何才能在移動領域與消費者取得接觸。

也有投資者抱怨，能夠在低迷的市道里定下如此高的發行價，完全是靠炒作。高發行價正是讓 非死book“非死不可”的主要原因，這種“市場化”的 IPO 定價養肥了新股發行者，卻害苦了認購者。

辛奈爾指出，社交媒體公司的股票交易本身就是個被操控的游戲，在這場游戲當中，高高在上的股價其實是不正常的，是流通股票數量不足所造成。一旦這種局面終結，股票在公開市場上就將真正領教供求關系的強大力量了。

理想主義者：

長遠前景值得期待

理想主義者以 非死book 的最大股東和創始人扎克伯格為代表，面對自己創造的社交帝國，他們選擇了堅持。非死book 總部一些員工也表示，他們對當前公司股價下跌并不是非常關注，因為他們看好公司前景。一名持有公司股票的 非死book 員工表示：“我將承受短期虧損。”

金融服務機構海納國際集團分析師赫爾曼表示，對于長期投資者來說，現在是低價買入 非死book 股票的大好時機。

有經濟學家把 非死book 與亞馬遜進行比較，在上市之初亞馬遜股價曾連續 3 年上漲，隨后開始暴跌。在經歷了 5 至 7 年的蟄伏之后，隨著亞馬遜開始專注于消費者而不是季度財務表現，并最終把公司打造成為全球性的電子商務主宰者，該公司的股價已經收復了過去所有的失地。

科技博客網站 AllThingsDigita 專欄作者斯維什爾指出，非死book 因股價暴跌正在經歷痛苦的折磨，其應當效仿亞馬遜，專注于企業長期愿景，而不是短期的股價表現。

扎克伯格此前也承認對公司股票表現心存憂慮，表示看著公司股價下跌非常“痛苦”，但認為隨著公司新計劃的推出，投資者將有長期回報。有市場人士認為，創新是硅谷文化的核心，創新型科技公司能夠主動改變自己的產品運作模式，追隨用戶的腳步來適應市場。未來，非死book 或許能有所作為。