奇虎360回應Citron研究報告：多處錯誤和誤導
12月 6 日消息，奇虎 360 今日晚間發布聲明回應香櫞(Citron Research)研究報告。
奇虎 360 表示，香櫞報告包含多處事實錯誤和誤導性的猜測：少統計了 hao.# 頁面上的廣告鏈接數；低估了 hao.# 頁面上的廣告鏈接價格；奇虎 360 和游戲公司的游戲 ARPU 值比較是不公允的。
以下為奇虎聲明全文：
奇虎 360 科技有限公司(NYSE:QIHU)，今日發布聲明，回應香櫞公司在其主頁上發布的關于奇虎 360 公司的研究報告續篇。奇虎 360 認為該文章包含多處事實錯誤和誤導性的猜測。奇虎 360 希望指出該文章中的關鍵錯誤。
少統計了 hao.# 頁面上的廣告鏈接數：
1. 截止 2011 財年第三季度，hao.# 導航頁面主頁上有共計 125 到 130 個付費廣告鏈接，該數字會有輕微月度波動，而香櫞聲稱只有 60 到 65 個鏈接。
2. 奇虎 360 按照鏈接數向其客戶收費，而不是按照客戶數計。因此，一些客戶在此頁面上的多個鏈接不應被視為重復。香櫞的報告中大約除去了 30 個這樣“重復”鏈接。
3. 追蹤 URL 只是廣告主用來衡量廣告鏈接效果的多種方法之一。在 hao.# 首頁中有約 40 個付費廣告鏈接沒有加入追蹤 URL。一些長期的廣告客戶因為對網站的流量感到滿意，同時由于追蹤 URL 有可能在一些情況下降低用戶瀏覽速度，因此他們選擇不用追蹤 URL。
低估了 hao.# 頁面上的廣告鏈接價格：
1. 香櫞報告中引用的每鏈接 20 萬到 25 萬人民幣的廣告價格源于賣方分析師報告，這參照了公司在 2011 財年第一季度的運營數據。奇虎 360 在之后的季度都上調了價格，并已將此趨勢在季度業績發布電話會上做了溝通。香櫞再一次選擇忽略此事實。
2. 截止 2011 財年第三季度，hao.# 首頁上每個廣告鏈接的平均價格是 32 萬到 35 萬元。在“知名站點”區域的廣告鏈平均價格是 100 萬元人民幣。
3. 來自于 hao.# 首頁上廣告鏈接的收入占 hao.# 域名下產生的所有廣告鏈接收入的約 75%，包括垂直頁面，但不包括搜索推薦收入。
奇虎 360 的網頁游戲 ARPU 值
1. 網頁游戲與傳統網游(MMORPG)相比屬于一個不同的品類。典型情況是，網頁游戲的生命周期比 MMORPG 短很多，只有 6 到 12 個月。在如此之短的生命周期中，網頁游戲開發商會努力增加每款游戲的變現能力，以便在盡可能短的時間內收回開發成本。因此，網頁游戲產生的 ARPU 值比傳統 MMORPG 高很多。把奇虎 360 的和其他上市的中國游戲公司的游戲 ARPU 值進行比較是不公允的，因為他們不專注于網頁游戲。
2. 奇虎 360 并沒有在內部開發運營在公司平臺上的任何一款網頁游戲。所有這些游戲都來自于第三方開發商，游戲中的變現活動也是由第三方公司開發和實施的。公司和幾乎所 有的中國獨立網頁游戲開發商建立了堅實的業務關系，公司平臺上的網頁游戲 ARPU 值和中國網頁游戲行業平均水平是一致的。
3. 奇虎 360 在 2010 年初推出了網頁游戲平臺，此后經歷了巨大的收入增長。在過去 2 年中，公司的網頁游戲收入主要由付費用戶的增長推動。每月 ARPU (平均每用戶收入)一直在穩定在 380 元人民幣左右的水平。
香櫞的最新報告的一個主要爭議點是奇虎 360 不應該比行業“領導廠商”增長快很多。這忽略了奇虎 360 擁有中國最大、最有粘性的用戶基礎。作為一個更年輕的公司，奇虎 360 剛剛開始變現其用戶基礎，離達到其潛力還有很大的距離。公司的增長曲線比多數中國同類型的公司要陡直。
奇虎 360 的業務模式獨特，對外部投資者來說不易理解。公司充分認知此挑戰，因此利用一切可能的機會主動和投資者及分析師進行了溝通。公司和管理層非常愿意和對奇虎 360 感興趣的任何方面，包括任何第三方報告的作者，進行直接的對話。奇虎 360 還鼓勵投資人和分析師直接和奇虎 360 的業務伙伴以及客戶直接溝通，以獲得對公司的商業模式和市場地位的更好、更全面的認識。但是，奇虎 360 強烈反對任何方面基于偏見的任何不實指控和誤導性的猜測。
奇虎 360 將召開一個電話會與投資者討論相關話題。(陶癡)