小米不上市？那么問題就來了

        本周，雷軍在接受幾家“主流媒體”采訪時再度談及“五年內不上市”——這是雷軍多次向媒體重復透露的七個字，這背后意味著最近一段時期雷軍考慮過上市這件事兒，而在這當中自然也少不了投資人對小米上市的迫切。

        大飛哥覺得最快明年上半年，小米極有可能通過分拆硬件和軟件兩家公司赴美敲鐘，而且要盡快。

        為何？

        先來看看小米目前最引以為傲的智能手機業務，截至今年 7 月底，小米的估值在 400 至 500 億美元之間，這當中全歸功于小米手機。不過眾所周知，智能手機行業正逐漸趨于飽和，增長放緩。還記得“1799”嗎？這可能算是近兩年最讓小米“啪啪啪 啪”的糟心事兒了，在增速下滑的智能手機紅海還要打價格戰才能存活，大飛哥覺得小米其實也是蠻拼的。

        國內銷量報表不好看？那就到第三世界去賣。先后從 Google 挖來的 Hugo Barra 和 Jai Mani 看似能替雷軍分擔不少，但是你以為海外市場難道就那么好賣嗎？

        我們看到小米在臺灣市場的“回傳數據”事件被媒體接二連三的曝光，即便小米承認此事并通過 非死book 發布致歉聲明，同時發布升級包進行更新，但臺灣通訊傳播委員會發言人事后證實小米仍在向北京服務器傳送用戶的個人數據。而在東南亞市場，小米迫切希望利用 之前的“成功”模式在當中試水。值得一提的是，小米從 Google 挖來的 Jai Mani 正是印度人，在印度讓本地人復制國內市場的成功，想想也是醉了。

        如果從已進軍海外市場的中國互聯網軍團來看，像微信、百度等公司都耗費了大量的時間和資金才完成這一步，但是結局都沒預期設想的完美。想通過海外市場實現爆發增長的“第二春”，小米想的還太簡單，不過這卻是個“好故事”。

        再來看看被雷軍過度高估的智能家居，不好意思，其實它們還都不“智能”。

        根據今年 9 月來自 Acquity Group 的報告顯示，目前只有 7% 的美國用戶擁有智能穿戴設備，而智能家居更是少得可憐，只有 4%。雖然這一數據在未來五年將會呈增長趨勢，但不可否認的是國內智能家居將要面臨抄襲、產能、渠道、售價等多個未知因素的干擾。相比歐美用戶，選擇愿意 為體驗買單的中國人還很少。

        對現階段的小米來說，創新乏力，旗下的“智能家居產品”眾多，在硬件產品上的擴張不可避免的導致小米要在多方持續作戰。我們能夠看到國內的諸多智能硬件創業公司最近都在“聲討”小米，抵觸其“要么合作，要么等死”的高傲姿態。

        而像智能電視、平板電腦這兩款曾被小米“高度重視”的產品，如今卻沒能給雷軍“爭氣”。截至今年 4 月份的數據顯示，小米電視一代的銷量大約為 10 萬臺左右，第二代的數據目前還不得而知。而平板電腦在業界更像是笑柄，被雷軍在國家會議中心高調發布的產品在市面上根本尋不到“蹤跡”，甚至連聲音都聽不 到了。

        想要通過智能家居實現估值翻翻兒？恐怕很難。

        去年底，小米登記注冊了“北京小米支付技術有限公司”，法定代表人是雷軍。便捷支付同樣是小米的一塊兒必爭之地，大飛哥估摸在 Apple Pay 還沒完全進入中國之前，就能看到在小米手機上實現同樣的功能了。

        支付對小米依舊很難，即便有智能手機、手環等硬件支持，但對龐大的金融支付體系來說小米的市場占有率還太低，無法撼動整個產業鏈，達到商業價值，這更多是牽制阿里的一枚棋子，但是個能讓上市更加飽滿的故事情節。

        不過，支付能提供小米系統和米聊一個新機會。對使用除小米之外的 Android 智能手機來說，小米系統和米聊無疑還存在“想象力”。即便 MIUI 在競品上運行的情況還是個未知數，米聊也被 KK“玩”壞了，但涉及到支付，還是有激活 MIUI 和米聊的可能。

        剛才讀了辣么多，小米為啥要抓緊上市？

        目前小米在盈利的項目上遇到了增長瓶頸，發展放緩，而未來的三項業務還不足以確保高增長。一旦上市，便可以利用這個機會再次募資，為接下來三到五年發展擴張的業務增加籌碼。

        國內手機硬件公司都在思變，我們看到無論是小米平板、小米電視還是最近兩年的小米手機 3、4，其實都沒達到小米自身的預期。一旦發展放緩，海外市場則成了其“救命的溫床”。而第三世界并不是萬能的，要想過這關，對手依舊是華為、中興、OPPO、vivo。

        智能家居和便捷支付看起來前景美好，但這兩塊業務更像是“海市蜃樓”，一旦想要發力需要大量的資本介入和政府支持，現在就憑借這兩項業務自行提高估值顯然還不太明智。

        小米上市，雷軍會怎么做？

        都說小米抄襲蘋果，這不假，但其實受害最嚴重的是 Google。

        小米現在在講一個圍繞智能手機 + 集成第三方服務 + 小米生態的故事，這當中智能手機業務其實是可以被拋掉的，也就是說將硬件和軟件拆分成兩家公司，單獨上市。

        在硬件公司中，“小米系”可能會各自稀釋自己的股份，讓這家公司不會顯得很“重”，但是依舊會保持小米在硬件做工上的水準。這看起來更像是輕資產，和 Google 的做法類似，想想 Nexus 和 Google 之間的關系你就明白了。

        而在軟件公司中，小米將重點發力 MIUI、MIUI TV 等和硬件相關的生態系統，打造軟件生態鏈并將 MIUI 擴展到更多的競品手機中。

        還記得不久前惠普將公司一分為二獨立上市的消息嗎？對惠普來說，企業級的 IT 解決方案、基礎設施以及軟件和云服務是公司未來發展的重點。而傳統的硬件業務，PC 和打印則并沒有那么值錢。

        公司拆分，互聯網歷史上的案例有很多，IBM 出售 PC 業務，摩托羅拉拆分成摩托羅拉移動和摩托羅拉解決方案兩家獨立公司，阿里巴巴拆分支付寶等等。

        這類拆分或上市的目的有三，一是戰略轉型；二是公司股東為增加回報而主動促成的重組；最后則是出于無奈的選擇。

        如果放在小米身上來看這件事，拆分成硬件和軟件兩家獨立公司上市，通過融資進行戰略轉型重組，想想這都是極好的。

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