Airbnb：估值240億美金背后的秘密
英文原文：The Secret Math of Airbnb’s $24 Billion Valuation
在線房屋短租網站 Airbnb 在新一輪價值 10 億美金的融資中，向潛在投資者提供了雄心勃勃的收益預期，以此證明其估值理應高于酒店巨頭萬豪國際集團。
根據看過 Airbnb 計劃書的人的消息，公司代表在近幾個月向潛在投資人表示，這家新創企業今年收益預計為 8.5 億美金。2013 年時 Airbnb 營收為 2.5 億，也就是說今年的營收將是兩年前的三倍以上。
據消息人士透露，因為 Airbnb 網站第一季度的業績好于預期，公司將目標數據抬高到了 9 億美金。
計劃書中也提到 Airbnb 的生意蒸蒸日上，至 2020 年，公司的營收額預計會增長到 100 億美金，EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）將達到 30 億美金。目前，Airbnb 正在死命燒錢擴展規模，今年的運營虧損預計為 1.5 億美金。
Airbnb 的網上市場將會與酒店經營商和預訂網站（例如 Princeline 集團）爭奪市場，在旅游及酒店餐飲行業占到重要份額，同時也要避開在稅金和法律起訴方面與城市管理局打「持久戰」。
據消息人士透露，這個月內，Airbnb 預計會以 240 億美金的估值結束這次 10 億美金的融資。究竟有哪些投資人參與了這一次融資還不得而知。
而旗下有 4000 多家酒店、去年估值為 138 億美金的萬豪國際集團，今年的估值也只有 210 億美金。
同時，Airbnb 的這次估值也是其對手、美國在線旅游服務商 Expedia 的兩倍。Airbnb 的巨額估值要歸功于其令人嘆為觀止的成長速度：過去兩年來，Airbnb 成長了 90%，而 Expedia 則僅僅為 17%。但不少分析師認為，Expedia 今年的預計營將達到 65 億美金。
雖說 Expedia 在估值和成長速度上不及 Airbnb，但 Expedia 更會賺錢。分析師預測 Expedia 今年的 EBITDA 會有 11 億美金。
目前的酒店管理行業的領導者 Priceline 估值為 610 億美金，分析師稱今年預計營收為 90 億美金，是 Airbnb 計劃的 10 倍。Priceline 的預計今年 EBITDA 營收預計為 36 億美金。
Airbnb 新一輪給了共有基金巨頭 T. Rowe Price 集團和德太投資（TPG）長了不少面子——至少目前看來是的。就在 14 個月前，這兩位投資商為 Airbnb 發起了融資，當時 Airbnb 估值為 100 億美金。
遙想當年，Airbnb 剛剛起步，為人們提供了把床和房屋短期租給旅行者的平臺。從 2008 年到今天，Airbnb 終于是崛起了。在剛創業的時候，聯合創始人 Brian Chesky、Joe Gebbia 和 Nate Blecharczyk 甚至曾落魄到靠賣麥片來維持公司的運作。現在，他們都快成為報紙頭版上的十億富翁了。
根據 YipitData 的數據調查，五月底，Airbnb 網站的列表上可預訂房間有將近 140 萬間。這個數據早已是公司在去年二月所回報的 60 萬的兩倍以上。網站上的房屋列表也是海納百川包羅萬象，從普通的公寓房到奢華沙灘別墅，甚至還有「詭異風」，比如坐擁南愛琴海的風車房等等，總之應有盡 有。
Airbnb 的營收來源就是從每一單生意的收入中取 3%，以及從客戶身上收取 6% 至 12% 的服務費。
根據研究機構 Phocuswright 的分析師 Douglas Quinby 的調查，Airbnb 必須要在未來五年內把公司在全球市場上的份額從目前的 1% 提升至 10%，才能達到它計劃的遠大目標營收額。
Lodging Advisors LLC 企業咨詢師 Sean Hennessey 則表示：「關于讓游客了解到 Airbnb、并在下次計劃旅行時使用 Airbnb 這件事，我們尚處于初期階段。隨著市場的擴展和用戶對 Airbnb 的認知度的提高，公司在全球市場的所占份額自然就會提高。」
不過，在不少大城市，Airbnb 的盈利仍然面臨著城市管理局的威脅。雖說紐約是 Airbnb 最大的市場之一，但這座城市對 Airbnb 尤其不友好。去年，紐約州首席檢察官還發布了一份報告，聲稱紐約市的 Airbnb 房主中存在著「普遍的違法」。Airbnb 事后聲稱房屋列表中已經有 2000 條信息被清除。
反對的城市可不止一座。從加州圣莫妮卡市到柏林，不少城市對于房屋短租要么通過了監管條例，要么已經提議。許多酒店也對 Airbnb 提出了不滿，稱 Airbnb 的房主并未上繳同等的稅金，也沒有達到同樣的防火和安全標準。
在發展專業度假租房市場的過程中，Airbnb 也會面臨激烈的競爭。目前，該領域由 HomeAway 公司領導者。同時，Priceline 以及其他商家也正在涉足 Airbnb 的房屋分享業務。