百度的崛起是不是太快了？

        百度是中國在納斯達克為數不多的表現穩健的公司之一，借助中國互聯網市場和移動互聯網市場的巨大規模和強勁增速，百度一直被認為是“中國的谷歌”。但是近期百度的股票出現下滑，人們開始反思，是不是百度發展的太快了？

        百度自從 2005 年 8 月在美國納斯達克上市以來，發展勢頭一直很迅猛，現在百度(納斯達克代碼:BIDU)較 IPO 之前，已經增長了 993.36%，因此，百度被譽為是“我們這個時代的傳奇”和“中國的谷歌”。在百度在納斯達克掛牌交易的當天，百度開盤價為 66 美元，比 27 美元的發行價高出 39 美元。百度股票開盤后即一路上漲，開盤后不到 3 小時即突破了 100 美元，之后不到 1 小時又瞬間突破了 150 美元價位。在創下了 150 美元的高價之后，百度的股票走勢趨于穩定。由于公司的穩健的發展勢頭，百度的股票的一直是中國企業里在納斯達克里比較強勁的一支。而且百度的收益報告也印 證了公司的潛在發展勢頭。

        但是，現在外界已經沒有了當初對百度的那種興奮，百度的股票現在也沒有往昔的牛氣了。根據近期百度股票的表現，人們不禁要問：是不是百度發展的太快了？

        難以置信的發展

        在 2008 年，百度給出的報告是每股收益0.44美元。而根據分析人士的預測，2013年百度的股票收益將會達到6.45美元。這就意味著從 2008 年到 2013 年的短短的 5 年里面，百度的股票收益將會增長 1365.91%。這對當今世界上的任何產業，任何規模的公司而言，都是難以置信的增速。基于這些數據，那么百度的復合年均增長率（CAGR）將會達到 71.09%，這可是一項了不起的成就。分析人士預計，百度的用戶數量會逐漸增加，而且市場份額也會不斷地擴大。現在，百度已經占據了中國搜索市場 75% 的份額。分析人士還認為，百度會像谷歌一樣，進軍其他的市場，拓展自己的營收能力，但是這樣做的前提是鞏固和擴大已有的中國搜索引擎霸主地位。到目前為 止，百度還沒有支付過年度股息，而且百度也沒有表示有要這樣做的計劃。從這一點上就可以看出，百度未來的發展計劃還是雄心勃勃。

        下面的表格是百度從 2008 年到 2013 年（預計）的每股收益和銷售狀況：

百度從 2008 年到 2013 年（預計）的每股收益狀況

百度從 2008 年到 2013 年（預計）的銷售狀況

        未來的發展前景

        中國有著世界上最大的互聯網市場，而百度卻緊緊抓住了這個世界上最大的互聯網市場的搜索引擎領域。對百度而言，還有一個有利因素，那就是不需要 像谷歌那樣面對來自其他公司的殘酷競爭，這是由中國市場特殊性決定的。谷歌也曾嘗試進軍中國搜索引擎市場，但是由于“水土不服”，不得不退居香港。百度則 不同，百度完全適應了中國市場，正是由于中國市場的特殊性，使得百度在中國這個世界上最大的互聯網市場里賺的盆滿缽溢。從 2007 年到 2011 年，中國的互聯網用戶增速高達 144.29%，在如此快的發展速度下，百度的快速增長也就可以理解了。

        下面是中國互聯網用戶的增長圖表（來自中國互聯網信息中心）：

中國互聯網用戶的增長圖表

        除此之外，百度還在中國的移動互聯網行業投下巨資，現在中國的移動互聯網行業正在告訴崛起。根據下圖的曲線走勢，可以看出中國的移動互聯網行業 的用戶增速要高過中國的互聯網用戶增速。而百度完全可以借助在互聯網行業的已有優勢充分挖掘自己的移動互聯網市場的潛力。下表是中國使用智能手機登錄移動 互聯網的用戶規模：

        總之，百度已經在中國的互聯網行業占據了壟斷性地位，而且會借助這一優勢，將壟斷拓展到移動互聯網領域。最讓人羨慕的是，中國的互聯網行業和移 動互聯網都保持著世界上最高的增長速度。能在這么大而且發展這么快的市場占據這么好的發展地位，百度打造自己發展傳奇的雄心也是合情合理的。

        和百度的幾家大型競爭對手相比（谷歌、新浪、Yandex NV、搜狐），百度的發展還是相對而言還是比較不錯的。下表是百度、谷歌、新浪、搜狐等公司的主要數據信息：

        就發展而言，百度是無與倫比的，而新浪看起來則是該行業的落后者。現在，該行業的公司都沒有派發股息，也都沒有計劃要這么做。從上面各個公司的 主要市盈率、增長率、和凈利率的比較來看，百度是溢價交易，而新浪則是折價交易。如果把增長略考慮在內，新浪和百度的情況剛好倒過來。

        莫非是發展過快？

        中國的互聯網市場是世界上增速最快的，而百度又是中國搜索引擎行業里面的壟斷者。但是在最近幾個月里，百度的股票價格有所下降，雖然有強大的資 金實力，但是百度還是沒能阻止這一頹勢。雖然百度在中國的業務依然不錯，而且有充足的手段來保障自己在中國搜索引擎行業的龍頭地位，但是外界已經開始擔憂 現在百度的市值是否已經被過高地估計了。

        雖然有這種估值過高的憂慮，但只要百度能夠保持以往的迅猛發展勢頭，投資者的這種憂慮自然會一掃而空。根據百度近幾年的發展速度，在 2 到 3 年之內，百度的股票與公司的業績相比還是很便宜的，所以有投資者給出建議稱，現在是買入百度股票的好時機。