Snap倫敦路演 投資人最擔心用戶增長問題

據外電報道，閱后即焚應用 Snapchat 母公司 Snap 的高管團隊、該公司顧問團隊，以及巴克萊銀行首席執行官周一共同參加了在倫敦舉辦的首次公開招股（IPO）路演。到目前為止，Snap 向潛在投資人銷售新股的工作仍很困難。

據參與倫敦路演的一位匿名基金經理稱，在當天的路演活動中，Snap 首席執行官埃文·斯皮格爾（Evan Spiegel）及公司高管被投資人問到了一系列與用戶參與下滑相關的問題。此外，投資人還對 Snap 的所有權結構問題提出了疑問。招股說明書顯示，Snap 本次發行不帶有投票權的A級普通股。Snap 股權結構分為三類：A級、B級和C級。除表決權、轉換權和轉讓權外，各級普通股是相同的。任何參與 Snap 首次公開招股并買入A級普通股的投資人都不被授予投票權。每股B級普通股享有 1 股投票權，有資格轉換為 1 股A級流通股。每股C級流通股享有 10 股投票權，可以有資格轉換為 1 股B級普通股。Snap 的C級普通股持有人為公司創始人、高管以及董事。

Snap 倫敦路演在倫敦金融區 Bishopsgate 大街 155 號的會議中心舉辦，這棟建筑外懸掛著 Snapchat 的黃色品牌。包括斯皮格爾、首席戰略官伊姆蘭·卡漢（Imran Khan）、首席技術官鮑比·墨菲（Bobby Murphy）等人，在活動中向與會的大約 70 名基金經理和分析師詳細描述了公司的前景。

為了向倫敦投資人示好，巴克萊銀行首席執行官杰斯·斯塔利（Jes Staley）受邀參加路演活動，并向與會者介紹了參加路演的 Snap 高管團隊。巴克萊銀行與摩根士丹利、高盛等投資銀行一樣，也是 Snap 首次公開招股的承銷商之一。

不過在路演的問答環節以及與 Snap 高管進行的一系列小規模會議中，投資人的注意力都集中在用戶增長的問題上。這意味著在基金經理眼中，因為需要同 非死book 等對手競爭，用戶增速的下滑是嚴重的問題。

Snap 的招股說明書顯示，去年第四季度，Snapchat 日均活躍用戶同比增幅首次低于 50%。非死book 旗下的圖片分享應用 Instagram 在去年 8 月推出了 Stories 功能。目前，已有 1.5 億用戶使用 Instagram Stories。WhatsApp 也開始推出類似 Snapchat 功能的服務。截至目前，Snapchat 發言人對此報道未予置評。

消息人士稱，Snap 高管在路演中把用戶增速放緩的問題歸咎為 Android 版應用的問題，該公司在招股說明書中已提到過這一問題。對于所有權的問題，Snap 的答復是沒有投票權不代表不能發聲，Snap 管理層和董事會仍將會傾聽股東的意見和訴求。

盡管對 Snap 的用戶增長感到擔憂，但該公司愿意前往倫敦舉辦路演活動仍給當地的基金經理們留下了深刻印象。此前，非死book 和 推ter 都未向歐洲投資人提供機會，于上市前在該地區舉辦路演活動。

倫敦投資公司 Neptune Investment Management 的基金經理阿里·昂溫（Ali Unwin）表示，“我確實希望他們能取得成功。許多有趣的私有科技公司都在排隊等待上市，如果 Snap 的首次公開招股演砸了，可能會影響到它們的上市計劃。”

Snap 是自 推ter 三年多之前首次公開招股后第一家上市的社交媒體公司。Snap 計劃以 195 億美元至 222 億美元的估值，在 3 月 1 日掛牌交易。

來自: 騰訊科技