姚勁波：招聘今年將超過房產 成為58同城最大業務
北京時間 3 月 1 日消息，58 同城(NYSE:WUBA)公布了截止 2016 年 12 月 31 日，第四季度及 2016 年全年未經審計的財務報告。財報顯示，58 同城第四季度實現營收 3.066 億美元（20.948 億人民幣），人民幣同比增長 28.5%，超過公司 20.80 億人民幣的預期上限。第四季度運營活動現金凈流入為 9350 萬美元，2016 年運營活動現金凈流入為 2.48 億美元，均創歷史新高。
財報發布后，58 同城董事會主席兼首席執行官姚勁波及首席財務官周浩等高管出席了隨后舉行的電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。
以下為本次電話會議分析師問答環節主要內容：
瑞士信貸分析師：我有兩個問題。首先，開場時候你們提到了招聘產品客戶投資回報(ROI)，那么在公司上調了招聘產品的價格以后，客戶有什么反饋？你們有沒有采取一些舉措來改善產品的效率，使客戶覺得上調價格后，招聘產品仍然值得使用？
第二，第二個問題是關于公司的盈利能力的，我覺得剛才開場時候可能是你們第一次在電話會議上重點談到公司盈利能力的問題，那么公司今年在提升盈利能力會有哪些措施和計劃？
姚勁波：我們在春節前，正好也就是新年的時候對招聘產品開始調價，漲價幅度大概在 15% 到 20% 之間。因為在 58 同城與趕集網合并以后，兩個平臺在藍領招聘領域占有相當高的市場份額，所以其實目前來看，市場接受還是很好的，基本上沒有因為調價而出現客戶數量的減少，而且客戶增長方面今年其實要比去年還要快。
所以，我們認為在招聘業務方面，公司的議價能力還是很強的，所以我們可能會在接下來幾個季度，繼續進行一些調價的行為，或是進行縮減機構的行為。但是，因為我們的許多產品是按年銷售的，所以調價只會影響新銷售的部分，對已經購買一整年產品的老客戶，或是去年購買我們產品或資源的客戶是沒有影響的，還是維持以前的價格水平。所以，調價后市場的反應良好。
因為價格一漲，客戶的消費進度在去年也是更快的，所以今年整體的招聘產品收入的增長是在加速的，按照這種加速態勢，再加上我們對房地產市場交易數量的不樂觀，所以，按照這種趨勢，預計到今年結束公司的招聘業務將超過二手房包括新房的業務，重新成為我們第一大收入來源，回到我們 IPO 之前的那種狀態。
周浩：關于公司盈利能力的問題，大家知道，國際市場上許多分類信息網站的利潤率都很高，尤其是在這些網站掌握市場主導地位以后，我們相信，在中國，分類信息網站的商業模式情況與國際市場基本相同。
我們之所以合并了趕集網的市場份額以后利潤率相對還是比較低，是因為 58 同城剛剛才由與趕集網的激烈競爭階段開始過渡，而且 58 同城和趕集網的成本結構和基礎設施的成本都比較高，這點我們在合并后都繼承了下來，目前我們在努力對這些因素進行合理優化。
當然這并不意味著我們會減少員工數量，只是說相比以前我們會更多地強調對業務結構進行優化，提高運營效率，將流程更多地自動化，將與消費者互動的流程更加標準化，只有運營效率提高了，利潤率才能提升，但是做這些事情需要一定的時間，因為你需要做出新產品開發等努力。
另一個影響公司盈利能力的因素是，中國是龐大的市場，我們獲得的收入可能已經超過了許多國家的分類信息網站同行。但是，如果你看滲透率，無論是對消費者用戶還是企業客戶，不管是中國招聘產品、二手車市場等，其線上的滲透率目前還很低，所以，雖然我們擁有了線上分類信息市場的大部分份額，但在擴大整體的線上市場方面還是有非常大的空間，這與人口較少和更成熟的國家是不一樣的。
所以，在實現利潤率與增長之間取得平衡也是我們重點要考慮的因素，因為實現兩者的平衡對于所有在中國做生意的企業都是非常重要的，但我們對未來充滿信心，我們非常高興的是，在與趕集網合并以后，我們最終可以集中更多資源實現流程自動化和開發在線招聘工具和其他新產品方面，這些都將是推動公司未來幾年更高的利潤率的驅動力。
2015 年以前，58 同城與趕集網還是競爭對手的時候，我們的戰略重點是增長，以確保我們獲得更多的市場份額，如今，市場份額增長的目標已經解決了，到了提高盈利能力和運營效率的時候了，所以未來幾個季度或者未來幾年大家會看到我們的盈利能力逐漸增強。
同時，我們也很高興，之前對廣告產品及團隊建設的持續投入，使公司已經達到很大的規模，對公司現在的發展階段我們也很滿意。公司的商業模式也與國外同行大體相同，所以將來公司的利潤率定會提升。
86 Research 分析師：第一個問題，關于 58 同城與騰訊的合作，第四季度雙方的合作似乎取得了一些進展，那么你們對此有何看法，尤其是在房地產領域？
第二，關于 2017 年的資本性支出（CapEx），請問公司今年將如何利用龐大的現金流？看起來今年公司會產生很多的現金儲備。
姚勁波：我們跟騰訊有多層合作，我們在房產和轉轉等方面與騰訊建立了緊密的合作，以及很多能力的共享，包括流量的共享及廣告主的共享。我們相信，長遠來講這種合作會為所有這些業務的未來增長貢獻很大的價值。
尤其是轉轉業務需要重點提一下，我們在轉轉這款產品上與騰訊建立了緊密合作，尋求打造一個基于微信的社交關系、微信支付、微信的信用系統，同時結合 58 同城的流量優勢和 58 同城在二手交易經驗的平臺。我們看到，雙方的能力在這個平臺上結合地非常好，產生了很好的用戶體驗以及用戶口碑的增長。
我相信在別的品類，完全有可能復制轉轉這樣的合作，比如在住房、二手車和招聘等領域，合作的空間非常大。所以接下來，我們會與騰訊進行更多的交流，爭取將社交與分類信息更好的結合在一起。
我們也看到在美國，非死book 剛剛開通了第三方 Marketplace 交易平臺的業務，并且將它放到了一級導航的位置。所以，社交與分類廣告及本地生活有很好的結合，這是不容置疑的，我們會持續地把雙方的優勢結合起來。
周浩：現金使用的問題，相比于公司強大的現金創造能力，公司資本支出相當有限，比如 2016 年的資本性支出僅有 3100 萬美元，主要用在服務器和辦公室裝修等方面；2015 年之所以資本性支出更高一些，是因為我們合并了北京的辦公室，購買了一棟大樓，達到了 1.6 億美元，但這只是一次性的支出。所以，資本性支出并不會消耗公司太多的現金，隨著公司的運營現金流的繼續增長，我們會積累更多的現金，對于現金的使用我們持開放態度，可能會尋找投資機會，也有可能向股東分紅等。
目前而言，我們的投資重點是在重點品類上，比如招聘、房產、二手車等，這些業務的增長并不太需要投入大量的資本性支出，基本上都是輕資產業務，未來隨著業務的增長反而是人才、研發和市場營銷等會消耗更多投入。
所以，我認為資本性支出并不是什么大問題。我們會繼續考慮別的投資機會和領域，但這只是錦上添花，因為即便沒有這些投資，我們同樣可以快速增長公司的核心業務。
麥格理證券分析師：你們最近在一個公司年會上，提出了五年的發展目標，比如付費商戶數量達到 1000 萬，交易總額達到 5 萬億人民幣等，那么能能透露一下這個計劃的細節？公司將如何在收入上實現增長十倍、付費用戶增長五倍的目標？
姚勁波：這是我在內部會議上的一個講話，代表了我對這個行業的一個看法和信心，未必是準確的數據，尤其是在內部會議上提到的數據，也未必就是六年一定要做到。但我相信我們面對的這個行業，無論是客戶數量還是規模，如果橫向對比日本、歐洲的一些平臺，我相信 58 同城是有機會做到及格的，無論是五年還是十年，我們一定可以等到這一天。
我們也會持續把公司管理架構、目標等瞄得更遠，希望 58 將來能成為中國信息和本地交易的基礎設施。
周浩：我們的觀察是，僅僅在中國市場，公司都還有很大的增長空間，但是我們并沒有向資本市場承諾任何的時間表，要實現我們內部會議上提到的增長率，可能會需要更多的時間。
我們想說的是，如果你看美國和歐洲不同垂直分類信息平臺，他們獲得的收入比我們相應的垂直頻道獲得的收入要多，而如果你看中國市場，由于人口和潛在的消費能力在那里，可以說未來的房地產和二手車市場可能甚至比美國規模還要大，這給了我們很大的機會。不過，話說回來，我們也不會盲目只追求增長，會注重內部的優化和提升公司的盈利能力。
瑞銀分析師：第一個問題也是關于盈利能力的，過去幾個季度，由于一些政府政策方面的原因，我們看到公司在收入增長上存在一些壓力，所以是不是可以這樣理解，公司目前的重心更多的是放在利潤率提升，而不是收入的提升方面？你們對未來三年公司的收入增長率以及利潤率有什么樣的預期？
第二，能否分享一下有關轉轉和 58 到家的一些運營數據，比如說流量、DAU（日活躍用戶數）、GMV（交易總額），以及變現等的情況？
姚勁波：最近幾個季度，我們做了很多內部管理、調整和優化動作，基本上在與趕集網合并以后的六個季度，把 58 同城和趕集網兩家公司核心業務整體虧損百分之幾十的負利潤率，在上個季度變成 15% 的凈運營利潤率。雖然我們在收入上面臨一些不確定性，比如說房地產政策的調整，但我們很好的利用內部的潛力，比如說運營上的提升，使得利潤好于我們之前的預期。
第四季度公司的運營現金流大概是 9300 萬美元，2016 全年運營現金流是 2.48 億美元，接近 2.5 億美元，均創歷史新高。去年我們基本上是用自己產生的現金流，將之前借騰訊的錢還掉了。
分類信息業務本身是一個比較好控制利潤或者說比較好控制現金流的商業模式。我們并不是為了一個結果而去凹個造型。大家可以看到 58 同城的廣告費很平穩，人員數量也是平穩的，我們并未開過會議，說現在不要增長了，而是專注于利潤率，其實并不是這樣子，而是按照我們制定的路線發展的，只不過在這種環境下，當我們遇到一些不利的政策影響時，我們會更加傾向于改善內部效率，更傾向于花好每一分錢。
整體上講，58 同城的基因還是一個抓增長、比較激進地瞄準未來的企業，這一點沒有改變。
關于轉轉和 58 到家的問題，轉轉是我們全資擁有的一個子公司，相信它將來會成為我們基礎設施的用戶平臺，不但是在支付方面、信用方面、在交易的技術支持方面，可能都會給整個 58 同城體系帶來很大的幫助。
我們看到轉轉的日活躍用戶持續增長，在所有交易類的應用方面已經排名前幾位，而且日活躍用戶數、用戶留存等數據方面在電子商務的應用里面都是比較好的。這也給了我們很多信心，讓我們持續地通過產品的改進、與騰訊更好得合作，讓轉轉成為一個越來越受歡迎的應用。
實際上轉轉也面臨很大的競爭壓力。我們希望，沿著這條路走下去，讓轉轉成為中國最大的二手交易應用，或是最大的二手交易應用之一。對此我們充滿信心。58 同城與騰訊兩方面的能力都對這個平臺的發展有很大的幫助。
關于 58 到家，由于這是一家私有公司，我們不便提供它的數據，我們只能說 58 到家目前每個月交易總額增長率基本上與去年年初做的預算是一致的，同時它花的錢卻沒有預算的那么多，因為 58 到家的競爭環境有所改善，所以，它用了更少的資源和資金，達到了原來預想的效果，并且在行業中的地位得到進一步鞏固，因為它不但得到了 58 同城和騰訊的支持，還有阿里巴巴的支持，所以它處于一個非常有利的位置。
但是，58 到家并不是一個爆發型的業務，因為它的供應端是需要自己培訓或招募的，所以它會是一項持續增長的業務，所以，我們對 58 到家的未來增長充滿信心。
摩根士丹利分析師：我第一個問題是關于招聘產品的，除了招才貓和速聘這樣的產品，公司今年還會推出新的招聘產品嗎？
另外，接下來幾個季度公司是否還會對招聘產品進行漲價？漲價行為只是針對部分城市，還是說包含了全國？我們理解招才貓目前仍然處于早期階段，但能否分享一些運營數據？比如付費商戶數、ARPU（平均每用戶貢獻收入）、平均每招聘人次的成本等？
第二，能否介紹一下你們對房地產業務的 2017 年的收入有何預期？
姚勁波：招聘業務是管理層關注的重點，我們花了很多精力在這項業務上面，主要是為了改善生態系統、改善用戶體驗、促進用戶的增長，我們關注的更多的是核心用戶指標。在高端，我們有中華英才網，在中端有 58 同城和趕集網，在小微商家領域我們有招才貓，所以這是我們主要的三個產品。
把這三個產品各自發展好，是我們未來一兩年主要的戰略重點，所以公司不會再在招聘上推出更多品牌或新的產品線，今年或明年的目標還是將這幾款產品做強。我們可以向藍領、白領和小微商戶提供在線招聘服務，這是市場上唯一的這樣全面的平臺。
招才貓從推出到現在還不到一年的時間，成長非常好，這是一個完全在線的、用戶自助的付費產品，我們看到由于用戶有很強的剛需，由于微信錢包和微信支付很好地培養了用戶付費習慣，所以招才貓絕大部分收入都是在線收入。
目前，招才貓收入還不太高，但隨著未來收入越來越高，它會進一步改善我們的成本結構和收費方式。招才貓在應用商店的排名很高，作為一個 2B 的應用，這是非常了不起的，目前的日活躍用戶數有數十萬，而且增長非常快，我們對招才貓的未來充滿期待。
關于招聘產品漲價問題，我們看到其實招聘產品有很強的用戶黏性，因為 58 同城的市場地位，具備漲價的條件，這也是幾年來第一次真正成規模的漲價。如果我們確認這次漲價是成功的，我們可能會進一步縮短客戶在購買產品打包內容和價格，現在還沒有具體計劃，但一個大的趨勢是會繼續把價格提升。
至于房產方面，今年我們在房產業務方面的預期整體是零增長，因為雖然現在來看這項業務還不錯，但我們需要做好最壞的打算，因為現在還看不到政府放松對房產的管制，各地政府仍然將管制房產價格、控制購房資格、貸款利率、允許什么房產上市交易、不允許什么房產上市交易等內容作為工作重點，對房產管制比較嚴格。因此，我們已經做好了最壞打算。
目前我們觀察到，有些一線城市的房產地交易量相比去年已經打了對折，所以即使我們預計 58 同城今年房產收入零增長，但相比主要競爭對手，公司的市場份額還會增長；第二，在市場環境惡劣的時候，我們反而會努力增加安居客、58 同城在市場上的流量份額，因為競爭對手可能是負增長，我們會加大占有量，加大產品創新力度，所以一旦市場出現反彈，我們想確保公司做好了抓住市場機遇的最好的準備。
周浩：去年第四季度政府出臺了非常嚴格的政策控制房價，導致二手房交易量大幅下滑，今年 1 月和 2 月份交易量仍然很低。當然，目前本身也是房地產市場的淡季，所以我們還需要過幾個月才能對全年的房產業務收入作更準確的預測，有可能 58 同城的房產業務收入會有很小的增長，或者零增長。
房地產仍然是 58 同城的一個重要業務線，因為公司的大部分房產流量、收入仍然來自于二手房和租房，新房業務并不太多，在整個中國來說，二手房交易市場仍然處于很初級的階段，但這種狀況正在發生變化。我們認為，隨著時間的發展，二手房產市場會恢復，因為在中國人民幣不能直接對外投資，可供人們投資的渠道非常少，外地人來到大城市，可能不會現在就去購房，而是觀望一段時間，但是二手房市場一定會復蘇，這只是時間的問題。
所以，對我們來說在這個階段最重要的是保持市場份額的增長，無論是流量還是別的方面。我們會繼續改善產品，改進產品和數據分析能力，以便等到時機到來時最好準備，所以我們并未減少房地產交易人員規模以及廣告投入。
因此，并不是我們房產業務本身出現了什么問題，目前的壓力只是因為政府的政策調控，政策調整相比發達國家過于頻繁，這是中國特有的問題，有時政府會出臺政策，鼓勵人們去購房，但很快可能又會調整政策基調，限制人們購房。這確實讓我們的房產業務收入存在很大的波動性，但我們相信二手房業務一定會重新增長，就算不是今年，也會是明年，或者接下來幾年。
中金分析師：你們是否計劃給招聘或其他產品增加一些創新功能，以重新激活產品的吸引力，提高用戶轉化率？
姚勁波：我們并沒有一個名字來概括這些措施，因為很多改進都是內部的，比如提供運營效率，提高在線收入的比重，提高廣告的精準度等。我想這將是 58 同城在未來幾年在商業化或變現方面的主要動作，我們會在各條業務線持續推進。
我相信未來 58 同城的收入增長不需要通過人員增長來實現，目前這些員工可能會獲得具有數倍于現在的人均產生收入的能力，公司會持續利用各種技術來提高各種變現能力，比如說招才貓等產品都在這個范疇之內。
來自: 騰訊科技