BAT業務版圖越攤越大，誰會跌出三巨頭行列
互聯網誕生的 20 多年來，基本盈利模式大體有三種：廣告收入、商務、游戲，剛好對應 BAT 三家公司。BAT 三極格局在中國互聯網很長一段時間都不會發生改變，三者的競爭關系并不是很明顯，即便在將來，仍可各自分到中國市場這塊大蛋糕的其中最大的一塊。
伴隨著移動互聯網轉型之際，BAT 業務版圖越攤越大，交叉越來越多，競爭越來越密集，誰會跌出三巨頭行列成為業界爭論的焦點。
騰訊手握微信和QQ兩大利器，但需擺脫過度依賴游戲的商業模式
在微信誕生之前，騰訊的發展遭遇了不小的困境。保持了五年的中國互聯網企業市值第一的頭銜，也被百度所趕超。中國互聯網企業的市值大部分并不是 來源于當年的財報，某種程度是來源于市場對企業未來的期待。微信誕生之后，整個市場都給予了微信數不盡的贊美之詞，微信仿佛變成無所不能的戰略航母，騰訊 的市值也從 445 億美元暴漲到 1400 億美元。
騰訊連續投資電商、O2O、搜索等領域，實則是對這些業務的徹底拋棄，背后暴露的危機是，微信并不是無所不能。寄予厚望的微信支付，在紅包事件 之后，也重新歸于沉寂，活躍用戶數也沒有達到預想。騰訊這家公司產品改造能力很強，但其實沒什么創造力，相比躺著掙錢的游戲來說，電商、O2O 都是些吃力不討好的活。所以不要把微信和騰訊神化了，實質未來的微信就是一個手機版的 QQ+ 游戲大廳。騰訊接近萬億市值，這么大一個公司，有些部門團隊刷刷存在感，不足為奇。
在 BAT 三巨頭中，我最看好的是騰訊公司，也許在未來騰訊甚至會獨領風騷。有句戲言“誰掌握了小學生誰就掌握了未來”，這背后是騰訊對年輕用戶的壟斷。智能設備的 普及使得很多人直接從 PC 互聯網時代跨越進入移動互聯網時代，而對很多年輕用戶來說，騰訊就是他們對互聯網所有的認知。在這里玩游戲，在這里看新聞，在這里聊天，在這里買東西。
騰訊從出生開始就是做社交，十五年過去了，最核心業務只有兩個：QQ 和微信。騰訊核心就是用戶關系網，有 最為深厚的用戶資源和互聯網入口資源，用戶粘度最高。但如何把這些資源變現，騰訊這么多年主要的做法仍然是把用戶導向游戲平臺。而在電商、O2O、支付、 搜索上的嘗試，目前看來并沒有取得很好的成效，騰訊眼下的當務之急是改變過度依賴游戲的商業模式，。
百度進入轉型時期，但仍牢牢把控搜索入口，地位不可動搖
只要網民對信息的需求還在，百度的地位就仍然不可動搖。很多人都分析說百度競爭不過阿里和騰訊最主要的原因在于，百度雖然有貼吧、知道、文庫等 產品，但是多年來卻并沒有很好的建立一套賬號系統，這成為百度最令人詬病的地方。百度貼吧生產了中國互聯網超過 20% 的中文內容，沒有一套專屬的賬號體系這是肯定無法實現的。
百度在賬號體系上所處的劣勢，某種程度卻因為個人智能設備的唯一性，在移動互聯網時代反而得到了加強。伴隨著 cookie 技術的逐漸消亡，智能設備商都會確定一個唯一的識別碼，當網民利用移動設備進行上網瀏覽，消費時，廠商將掌握每一個設備 ID 的興趣愛好。這些信息，將會在后臺和網絡廣告行業分享，這些廠商還可以同時掌握用戶每個時候的位置，廣告商也因此掌握了更精準的信息，推薦的廣告可能更加 符合我們的期望。
因為入口的巨大差異，百度在桌面搜索的用戶基礎對其移動搜索幫助不大，但現在百度已經成功地留住了用戶。根據其日前發布的 2013 年第四季度財報，目前移動搜索量占到百度總搜索量的 35-40%。百度在收入結構方面也取得了一定的改觀，去年一季度時移動搜索廣告僅占全部搜索收入的一成，到了四季度增至兩成，這是個可喜的進步，要知道 在 2012 年底，這個數字僅有3%。
百度在一些重要領域的布局上相對落后，沒有社交、缺少支付市場、欠缺本地生活服務數據、游戲業務也可以忽略不計，比起騰訊和阿里巴巴，百度多少也顯得有些勢單力薄。
但愛奇藝 +PPS、去哪兒、91 無線+安卓市場、糯米網+百度地圖這些百度系中最重要的產品，正在構建一堵以流量和搜索為基石的圍墻，視頻的搜索、出行服務的搜索、應用軟件的搜索、本地 生活服務的搜索，而這些將深入到中國人生活的方方面面。不可否認的事實，搶奪傳統媒體的廣告生意這仍然是最成熟的互聯網商業模式之一
阿里力爭上市，布局完善，但已遭遇現實天花板，
阿里本身就是直接的商務鏈：商品-用戶-交易-金融四大主體的商務中心，這是個非常好的流量變現平臺。但電子商務有瓶頸。不是市場太小的瓶頸，而是體量太大的瓶頸。說到底，在中國目前市場經濟發展的階段，這種接近壟斷的崛起，會遭遇現實的天花板。
一方面壟斷性的銀行開始大幅調整快捷支付轉入的額度限制，另一方面央行也開始叫停支付寶虛擬支付功能。這種用線上方式來做線下收單業務使得銀聯 利益受到極大損害，阿里巴巴寄予厚望的金融產業，也因為中國壟斷的銀行體系而無法迅速壯大。銀行方面解釋這是出于安全考慮，你懂的。
在知乎上關于“誰會跌出 BAT 三巨頭陣營的爭論”非常有意思，其中一個關于阿里巴巴的觀點值得大家關注：“阿里的情況是最危險的。移動端被騰訊占了先機，微信支付，微信公眾 號，O2O，似乎總是慢騰訊一步。騰訊依靠微信這個大 boss，在移動支付上給阿里帶來了巨大的麻煩，微信封殺淘寶外鏈就很明顯能看出名堂。阿里想用來往對抗微信，效果卻不盡如人意。
電商，說白了，和傳統商戶區別不大，你不賣，有人賣，競爭特別殘酷。如果阿里被騰訊和其他電商搶了太多的生意，那么他們很難維持淘寶這個巨大的平臺，有多少人指望淘寶生存就不多說了。”
雖然阿里巴巴去年在資本市場動作頻頻，美團、高德地圖、陌陌、新浪微博、UCWeb 等，但這些更多的是為了高估值做準備。對阿里巴巴來說，目前最重要的事情是成功上市。但現在馬云只占阿里巴巴股份的5%，一旦上市，馬云的控制力無疑會大 大減弱，所以馬云要設計合伙人制度。馬云在下的棋遠比 IPO 更大，IPO 的是阿里集團，不包括物流天網，也不包括支付寶。伴隨著香港上市嘗試的失敗，留給馬云的好牌已經不多了。
BAT 三家中國的互聯網巨頭在過去的一年中，通過多起大規模的資本運作全方位的補全了各自的業務線，其中主要包括：視頻、搜索、社交、電子商務、游戲、O2O、在線旅游、應用分發等領域。
三者的估值隨著一次次的并購交易都得到大幅提升，而 BAT 三巨頭中百度的估值增長幅度相對最小，也就是從這個時候，“百度正在跌出三巨頭陣營”這個說法開始流行起來。但在我看來三者之間最危險的卻是阿里巴巴，如 果有天阿里上市了，我選擇股票的順序將會是騰訊-百度-阿里。
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