狗血的百度91并購案啊 阿里和周鴻祎都曾摻和
文/何峰林豐蕾
今天，震撼世界大事非百度收購 91 莫屬了。19 億美金的天文數字足以擊退了投資界對百度的想象，誰說百度高傲了？誰說百度摳門了？只能說之前收購的項目百度不看好、猶豫不決罷了。
而當我們多方與事件核心人物以及相關投資人士接觸時，會發現這個故事耐人尋味地跌宕起伏，堪比一部精彩的小說，網龍、百度、阿里巴巴、360、騰訊粉墨登場，最終才促成了天價交易。
OK，不羅嗦，我們獨家解讀下這個收購案子吧。
1，不可忽視的是，騰訊曾經與網龍接洽過，要并購 91 無線，不過，騰訊因自身也在發展這方面業務，最后，內部博弈后，退出了這個并購案。
2，今年 5 月，八姐曾經報道過，百度參與并購 91 無線。據可靠消息，網龍董事長劉德建為此事，在 5 月專門北京，與李彥宏洽談。不過，當時，劉德建開出了 20 億美金的價格，李彥宏覺得價格太高，難以接受，遂終止談判。
3，阿里巴巴自始至終都在洽購 91 無線的行列中，并且是積極的抬價者，這令百度十分抑郁。據投行消息，在不久之前，百度還給 91 無線只開出了 15 億美元的估值價格，但遇到了抬價王阿里，在最后時刻，百度才下了狠心，開出了 19 億美元的價格，泣血拿下了 91。
4，91 能拿到如此高估值的重要原因還在于，本來 91 已經隨時可以在香港創業板通過介紹上市（不融資）的方式完成上市，所以談判籌碼大。
5，因為價格太高，李彥宏全程參與了對 91 的收購，而阿里方面馬云對這個案子也保持了高度關注。
6，360 曾經十分焦慮地想要阻止這一交易的發生，但因為雙方過往的恩怨，最終無功而返。據可靠消息人士披露，在百度與 91 無線收購交易將敲定前夕，周鴻祎曾在 7 月初專程飛到福建與劉德建商量，試圖阻止雙方達成交易。至于具體商量細節，無從得知。補充一下，之前 360 與 91 的恩怨是這樣的，360 投資 91，但最后，卻挖來了很多 91 的人，自己做相似業務，雙方生怨。
7，需要澄清的是，百度收購的只是網龍持有 91 無線 57.41% 的股權。剩下的 42.59% 股權在李澤楷、91 高管、IDG、祥峰、智基、德同手里。要是在 8 月 14 日前其他股東愿意出售，百度就收了，收購價按照網龍出售的價格。
8，值得注意的是，91 的估值已經超過了其原母公司網龍的市值，91 估值 19 億美金，網龍昨日估值 15.8 億美金，若拋去網龍持有的 10.9 億金額，則網龍剩余部分市值僅為 4.9 億美元。
9，盡管 91 無線高價出售表面上看起來是“渠道為王”、“渠道的勝利”，但事實似乎并不如此，起碼網龍方面不這樣認為。由于 360 手機助手在安卓分發上已呈現一家獨大的跡象，網龍董事長劉德建其實并不十分看好 91 無線的渠道分發業務的前景，他有意愿嘗試在線教育等業務。因而出售 91 無線也一直在其計劃之中。
10,91 無線是否還將上市？應該不會了。盡管路透社今日報道，91 無線還將在香港上市，但翻閱 91 的公告發現，事實并非如此。公告稱，倘若建議出售發生，分拆和上市將不會有效。很簡單，假如百度買下了 91，上不上市就是百度說了算的事情了。
11,91 無線真的很貴，但對于百度而言，不算太貴。對于收購的價，某投行人士稱，這簡直是“crazy prize”，去年，91 上市估值是在 10 億美金以內的，他們去年才 4000 多萬美金利潤。但對于現金充裕的百度而言，這似乎可以接受。根據百度第一季度財報，其持有的現金和短投約為 55 億美金。況且，百度的融資渠道是暢通的。
12，百度為啥要買 91？流量是關鍵，入口是關鍵。據了解，91 無線由 91 無線業務部門和安卓網合并而來，旗下重點產品包括 91 手機助手、安卓市場、91 游戲中心、安卓網、91 熊貓看書、91 桌面、手機游戲資訊門戶 18183，等等。據渠道人士透露，91 手機助手和安卓市場是“重中之重”。安卓應用累計日分發量在 5000 萬左右，僅次于 360 手機助手。91 手機助手同時也是國內最大的 iOS 越獄平臺。
13，百度收購 91 的最重要心理因素還是為了對抗 360。此前的 3B 大戰讓百度開始對 360 心生防備，而 360 在手機端的渠道也令百度坐不住了。
14，百度收購 91 還為了變現。百度現在搜索流量快速轉移到手機，而手機上搜索變現能力低于 PC，要保障收入增長只能 PC 上加大網盟的外部流量變現能力以及加強手機上游戲變現能力，所以收不成 UC，91 勢在必得。（ps：之前 UC 明確表示要獨立上市，并且，據說還引入了阿里的投資，百度已出局。）
15，百度自己的手機助手市場份額和開發進度真的很一般，這也刺激了百度下定決心并購。百度今年 3 月才將百度移動應用更名升級為百度手機助手，一個月后推出手機助手 PC 版。有數據顯示，百度手機助手日分發量在 1500 萬左右，增長不慢，但與 360 手機助手相差甚遠。有渠道人士透露，百度手機助手還曾由于開發技術判斷失誤，不得不推倒重來，導致產品上線推遲。
16，百度收購 91 后的整合是關鍵，甚至百度有可能全面砍掉內部的手機助手部門。畢竟，91 的品牌和渠道要強于百度。